过去的一年多的时间里，腾讯、字节等互联网巨头纷纷“聚餐”（聚集餐饮业），甚至连号称“再也不碰餐饮”的百度，都在积极布局餐饮新消费，投资了珍味小梅园以及客如云，投资金额和频率都屡创新高。
据公开资料显示，从2021年以来腾讯陆续投资了连锁中式面馆和府捞面、新茶饮喜茶、以及卤味快餐盛香亭等餐饮品牌，字节跳动也先后投资了火锅食材店懒熊火锅、轻食品牌鲨鱼菲特等餐饮品牌，美团更是投资了零售咖啡品牌Tims咖啡、蛋糕品牌幸福西饼等等。
无论是面食、咖啡、新茶饮，还是热卤、火锅、烘焙，这些市场上热门的餐饮品类，巨头们一个都没落下。
相比直播、教育等业务来说，相对传统的餐饮业始终显得中规中矩，为什么这样一个“略带传统”的行业，反而被互联网巨头们给盯上了？餐饮业的魅力何在？
#巨头“聚餐”的背后逻辑
随着人们生活水平的提升，餐饮业正在“摆脱”从前的同质化竞争，向着连锁化、线上化方向快速发展。而餐饮行业的资本化程度低，存在巨大发展潜力。
根据《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，2020年中国餐饮连锁化率为15%，从 2019年到2021年，中国餐饮市场连锁化率从13%提高到了18%，两年增长了5个百分点。虽然整体保持增长态势，但同期美国和日本等成熟市场的连锁化率却高达54%和49%。另外一组数据显示，2020年已上市餐企的总收入不到800亿元，餐饮资本化率仅为1.6%，这意味着中国餐饮市场的上升空间巨大。
而在餐饮企业加速连锁化、规模化的情况下，其对资本的需求也开始急剧攀升，从另一个角度来看，对资本而言，连锁化程度的提高，也意味着巨大的套利空间。这为互联网巨头的入局提供了契机。
受疫情和国际政经局势影响，“刺激消费，扩大内需，促进内循环”等主流声音让消费领域成为投资热土，餐饮自身容量巨大，兼顾“保民生、促就业”的特点，自然备受资本青睐。 在政策利好及数字赋能的双重加持下，餐饮或将迎来最强复苏。
且面对疫情的不确定性，传统只依赖堂食消费的经营模式太过被动，餐饮企业只有实现数字化转型和升级，才能提升效率并增加抗风险能力。
与此同时，《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》中提出了7条有关餐饮的纾困扶持政策，条条利好，且针对性强，也更加明确了餐饮作为国民经济中“基本盘”的定位。
近年来随着供应链的巨大投入，以中央厨房为代表的新式餐饮业蓬勃发展，餐饮企业的工业化和标准化程度均得到了飞跃式提升。餐饮行业基础设施升级，发生大蜕变。以预制菜为例，近年来随着餐饮企业的连锁化率持续提升，餐饮企业对于菜品标准化的需求日益高涨，加上消费市场对于半成品、成品食物的需求不断增大，餐饮产业在与时俱进地不断升级。
与此同时，管理平台的数字化也极大提高了餐企的经营效率。食材端、加工端及配送端的高效配合，冷链物流配送行业的高速发展，都让数字化贯穿到从食材供应链起的餐饮产业整个链条成为可能。
值得一提的是，随着互联网新增用户数下降、渗透率见顶，加上国家有关电商税、游戏、互联网金融等相关政策的密集出台，互联网的红利消失。巨头们聚集餐饮业，也是为破困境的积极之举。
#巨头“聚餐”的风格与偏好
在巨头们投资的餐饮类别中，不难发现巨头们为谋求财务回报，偏爱连锁化程度高的品类。如新茶饮、咖啡和烘焙被投项目的数量位列前三名，且都具备供应链成熟、标准化和数字化程度高等特征，单店模型清晰、易复制，符合资本“快进快出”的投资理念，这与腾讯的流量打法不谋而同。
中式快餐最大的特点就是标准化。腾讯青睐的和府捞面及卤味快餐盛香亭等新餐饮品牌，大多具备品牌价值显著、规模效应明显、资本密集、标准化程度高等特征，利用巨额的资金，迅速将中式快餐铺撒开来，然后利用微信，QQ导流，庞大的流量支撑着高速扩张的品牌。这样既有利于品牌做大估值，同时也利于放大财务回报。
近日，中国饭店协会与新华网联合发布的《2022中国餐饮业年度报告》显示，2021年，餐饮消费进一步提升，尤其是90后、00后的年轻人，餐饮消费意愿和水平高于其他客群，就餐饮市场而言，年轻人已经成为消费的主力军。
得年轻人者得天下。互联网巨头们盯上的不仅仅是眼前的新品牌，更多是他们背后的数据和年轻人，可以说是“剑指”年轻消费者。没有哪个互联网大厂，愿意错过那些可能成为下一个“泡泡玛特”和“奈雪的茶”的新消费品牌。他们青睐的新品牌均有一个共同特点，即目标对象聚焦的都是Z时代、千禧一代的消费者。
腾讯投资的无论是喜茶还是Tim Hortons咖啡，都具有贴近年轻人偏好的“网红气息”。方便互联网巨头借助投资新餐饮品牌熟悉和理解新世代年轻人的消费特点，借以拓展其他业务也是其投资的重要目的。
从B站“高度垂直”的投资中更容易看出端倪，年轻人喜欢什么，B站就投什么。B站投资餐饮的逻辑无外乎是追求年轻人的潮流，注重年轻人的消费行为和消费习惯。去年6月，B站就投资了精品咖啡的连锁品牌“鹰集咖啡”，更像是和腾讯投资的精品咖啡打对垒，争夺喜爱精品咖啡的年轻人群体，同年7月，B站还投资了上海的网红汉堡“粉红汉堡”，因为这件事B站还上了微博热搜，引发舆论讨论，也是B站投资餐饮的第一次出圈讨论。
可以说，新餐饮品牌背后是年轻消费者，他们才是大厂真正“围猎“的对象。
不论是新茶饮、咖啡还是卤味与火锅，巨头们投资的餐饮品牌均能从二级市场找到对标的上市公司，比如新式热卤品牌盛香亭对标绝味鸭脖和周黑鸭、懒熊火锅对标海底捞和呷哺呷哺、Manner和Tims中国对标瑞幸和星巴克、喜茶和柠季对标奈雪……
巨头们聚集投资这些品类的理由也很简单，拿上市公司作为成功案例对标，模式已验证、估值有参考、试错成本低。
此外还有无法忽视的“瑞幸效应”， 虽然瑞幸的资本故事有些狗血，但是这个创造了“全球最快IPO记录”的咖啡品牌的发展路径仍然给我们带来了借鉴意义：第一，通过补贴可以烧出一个150亿美金市值的公司；第二，“APP/小程序下单+外卖”的商业模型，证明了中国餐饮的“互联网化/数字化” 是有完全可能的。瑞幸给中国餐饮打了个样，引得巨头们纷纷投资咖啡，如腾讯投资Tims中国、美团和字节投资Manner、B站投资SEngine鹰集……
从投资赛道来看，巨头们把“赛道投资”的理念直接copy到了餐饮，比如腾讯习惯于两边下注，咖啡赛道选择Tims和Algebraist，面食赛道有和府捞面和马记永；美团则在新茶饮赛道全面开花，分别投了喜茶、蜜雪冰城和古茗……
公开资料显示，仅在2021年当年，字节跳动在餐饮领域参与的投资，就包括了火锅食材超市、酒类、轻食、咖啡、茶饮，其跨界投资的细分品类十分齐全。相比腾讯所投，字节跳动的这些投资更偏重于餐饮零售，而餐饮零售模式，也是自去年疫情出现后，业内积极探索和推崇的模式。
据36氪的消息，2021年，抖音本地生活整体GTV为101亿元。在GTV构成方面，到餐业务为65.67亿元，到店业务为33.6亿元。截止今年上半年，借助抖音所擅长的“直播+团购”模式，抖音本地生活的GMV已经达到了220亿元，这意味着仅仅半年时间，抖音本地生活交易量就已经完成了去年全年的目标。在此背景下，字节跳动加快餐饮零售市场的布局自然也在情理之中。
近年来受双减、互联网流量见顶等因素影响，巨头们被迫“向下看”。 以餐饮为代表的线下，具备用户基数巨大、流量稳定等优势，已经成为巨头们眼中少有的“流量洼地”。早期阿里收购大润发、入股苏宁，重金扶持亲儿子盒马鲜生；京东牵手沃尔玛、扩充7Fresh，发展“新零售”，本质都是在“抢线下的入口”，意在布局本地生活市场。
数据来源：餐企老板内参
数据来源：餐企老板内参
#巨头“聚餐”需警惕的bug
互联网巨头跨界做餐饮早已不是什么新鲜事了，长远来看，互联网入局餐饮业带来的不只是资本和技术，更有全新的管理理念，但“跨界”带来的挑战也同样应该得到重视。
首先需要明确的一点是“烧钱换市场” 的逻辑在餐饮行业并不成立。如同海底捞很难在川渝生存，兰州牛肉三杰在珠三角也会遭遇水土不服，墨茉点心局在北京已经腹背受敌……“赢者通吃”的思维在餐饮行业并不适用，口味和消费习惯的壁垒很难打破。被资本催肥的餐饮，如果选择“先亏损再上市”的经营逻辑，会让餐饮走上不归路。
其次是“跨界”投资，或将干预餐饮管理团队。餐饮是一个“知易行难”的行业，大到供应链，小到店面的SOP，没有一个环节是轻松的，属于“劳动密集型”产业。但跟芯片、5G、AI等硬核科技相比，餐饮的认知门槛相对较低。“谈口味、谈品牌、谈营销”，好像谁都能指点江山，说上几句，因此餐饮是一个很容易“被看轻”的行业，这也极易导致投资人对于企业实际经营、品牌战略、人事管理等方面“随意插手”。从这个角度来说，跨界而来的互联网巨头要想健康发展，也需要先俯下身子尊重餐饮业的既有规律，然后找到合适的切入口发扬优势，如此或有望达到预期的目的。
随着人民生活水平提高以及消费升级，从刚需消费到兴趣消费，消费主力也变成了如今的Z时代年轻消费者。
或许餐饮消费的破局也将随着Z时代年轻消费者的消费方式和观念打开，但无论如何，“民以食为天，食以安为先”，资本市场再怎么变动，餐饮行业再怎么升级都要以消费者为核心，充分保证消费者的权益，才能成为餐饮行业发展路上的一匹“黑马”。
