汽车电子调研纪要(紫光国微、联创电子、电连技术、水晶光电)

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行业研报

汽车电子周跟踪:10月新能源车销量增速放缓,前期板块调整已有反映

投资要点

  国内电动化板块继续回调,海外持续反弹。本周(10.23-10.30)国内汽车电子板块仍存在分化,新能源汽车指数累计下跌 5.3%,跑输沪深 300 指数 2.8%,智能车指数累计下跌 2.1%,跑赢沪深 300 指数 0.5%。海外方面,本周海外汽车电子板块继续反弹,纽交所全球电动智能车指数累计上涨 3.2%,跑赢标普 500 指数 0.5%,激光雷达和自动驾驶平台核心标的表现较好。

  10 月新能源车企销量:广汽埃安持续领跑,部分车企不及预期。10 月广汽埃安销量 30063 辆,同比+149%,环比基本持平,1-10 月累计交付 21.2 万辆,已超此前设立的 20万辆年销量目标。 10 月新势力车企排名依次为哪吒、赛力斯、极氪、蔚来、 理想、 零跑、小鹏,10 月销量分别为 18016、12018、10119、10059、10052、7026 和 5101 辆,分别同比+122%/(赛力斯、极氪无同比)/+174%/+31%/+92%/-50%,环比+0%/+18%/+22%/-8%/-13%/-36%/-40%, 其中,蔚小理和零跑销量环比下滑主因疫情或新车型产能爬坡影响。

  吉利拟分拆极氪独立上市,禾赛与长安汽车达成合作。1)电动化:吉利拟分拆极氪独立上市;比亚迪与巴西最大汽车经销商 Saga 集团合作;今年中国市场动力电池装机量望突破 300GWh;大众 2033 年起在欧洲只产电动汽车;吉利与华润微签署合作协议;奔驰与加拿大矿商敲定锂供应协议。2)智能化:禾赛与长安汽车达成合作;Mobileye上市首日股价上涨 38%;日立安斯泰莫研发可用于自动驾驶车辆的 360 度立体视觉系统;MIT 新方法可助自动驾驶汽车实时决策。

  后续催化剂:新车方面,10 月 31 日飞凡 R7、问界 M5 EV 正式开启首批新车交付,极氪 009 已于 11 月 1 日正式发布上市;哪吒 S、高合 Hiphi Z、理想 L8 预计将于 11 月开启交付,理想 L7 和路特斯 ELETRE 将于 2023 年交付;沃尔沃 EX90 将于 11 月 9 日发布。展会方面,中国汽车论坛将于 11 月 8-10 日在上海嘉定举行。

  建议关注汽车电动智能化核心标的,把握“含车量”和“国产替代”两条主线:

  1)智能驾驶:韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

  2)智能座舱:华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

  3)电动化:时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、 奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等

  风险提示:电动车渗透率不及预期风险;汽车智能化发展不及预期风险;研报使用的信息更新不及时风险

以上内容来自中泰证券汽车电子王芳、张琼团队(研报对外发布日期2022年11月2日),内容涉及个股不够成投资建议,据此操作风险自担。

一、紫光国微电话纪要1028

(一)上市公司介绍:

1、公司副总裁、董事会秘书杜林虎先生介绍公司2022年三季度业绩情况。整体上,公司仍保持快速增长。2022年前三季度,公司实现营业收入49.36亿元,较上年同期增长30.26%;扣非后的净利润达19.55亿元,较上年同期增长43.89%;同时,公司的经营活动产生的净现金流继续大幅改善。从经营层面来看,由于受二季度疫情的影响,在前期产品交付方面有些压力,公司一方面全力协调供应链,另一方面积极推动客户验收确认,因此整体上,公司三季度的业绩仍然保持了一个快速增长。第三季度,公司各板块毛利率均保持稳定,特种集成电路处于一个高景气周期中,呈现健康良性的发展状态,目前产能仍在持续改善中,在手订单充足,整体交付情况良好,单季度的收入和利润都实现了近40%的增长,为公司贡献了主要的利润;联营企业紫光同创的盈利情况依然向好,对公司有一定的投资收益贡献;智能安全芯片的产能在逐步恢复中,收入保持了稳定的增长,目前看需求端有放缓迹象;晶体业务受消费电子需求下滑的影响,收入呈现小幅增长,稍低于预期,但近期美元汇率的波动使得这部分业务有相对较大的汇兑收益,因此净利润同比有所增长。整体而言,公司各项业务的订单情况、需求情况以及供应链情况都是正常的,公司对未来的发展有信心。

(二)问答交流:

1、问:公司各板块业务的经营情况如何?

答:三季报仅披露了合并口径的经营数据,具体到各业务板块,特种集成电路业务在一个很高的基数下,还在继续保持快速增长,收入和利润占比越来越高,对公司的影响越来越大;智能安全芯片单季度的收入保持正常增长速度;晶体业务由于汇兑收益的增加,净利润同比增长;功率半导体业务收入占比较小;公司联营企业紫光同创的收入仍保持高速增长,三季度对上市公司仍有正的利润贡献。

2、问:公司目前产能改善情况如何,四季度是否会比三季度更好些?

答:公司近两年一直存在产能的瓶颈,尤其今年上半年受疫情的影响,产能压力更大一些。由于整个行业的供需正在发生变化,疫情影响也在逐步消化,公司三季度的产能基本正常了,目前是一个逐渐好转的阶段。目前看,四季度产能情况是非常好的,前段时间受产能影响较大的几个环节也都有所改善,整体看,供应链产能基本趋向平稳。预计明年的产能是相对充足的,基本能够满足公司的需求。

3、问:紫光集团已完成重整,新控股股东对公司有哪些新的政策以及激励计划?

答:紫光集团重整已完成,大家一直比较关注控股股东的想法和战略安排等。截至目前,很多工作仍集中在控股股东内部,组织架构调整等事项在逐步落地。对于公司而言,当前没有实质性的变化,激励计划等项目仍是处于一个积极推动的阶段。

4、问:公司三季度存货规模较大的原因以及存货结构情况?

答:截至三季度末,公司存货规模20.81亿元,较期初增长超过70%,主要有两方面的原因:一是公司经营规模在进一步增长,包括在产品的周转等比较多,导致整体存货规模增大;二是公司为保证供应链安全做的战略备货,近一年多公司一直是缺货状态,安全库存消耗较大,随着供应链产能的改善,公司主动地逐步增加一些库存。从存货结构看,原材料和在产品占比超过50%,其余为发出商品和库存商品。

5、问:特种集成电路新产品的研发情况?

答:特种集成电路业务的研发主要分为两大部分:一是现有产品的更新迭代升级,特种产品的属性决定了它的迭代较通用产品更慢一些;另外新增的是模拟产品,该类产品目前产生的收入占比较低,未来将会逐步提升,因为它是一个从无到有的过程,周期相对较长,但同时我们具备客户储备优势,现有客户仍有对新产品的需求。关于市场空间,公司当前产品以内部配套为主,使得产品品种更完整,产品系列更加齐全,未来如有需求,不排除拓展到相关领域。

6、问:紫光集团重整账户是否还会进行大宗交易?

答:紫光集团重整方案中,控股股东紫光春华持有的公司6.39%的股份是偿债资源,在债权人选择后有4.69%的股份登记在专用账户中,前段时间已经进行了部分减持,后续不排除大股东根据自身的资金需求等情况做进一步安排,公司将严格按照相关规定,履行信息披露义务。

7、问:公司三季度研发费用增长较快的原因?

答:公司三季度的研发投入的增长保持正常水平,报表中研发费用科目体现的是研发投入中费用化的部分,相较上年同期,本年前三季度符合资本化项目的比重降低,因此研发投入中的资本化比例下降,费用化比例增加。

8、问:公司三季度毛利率环比略有下降的原因以及产品价格趋势?

答:公司各业务板块的毛利率都比较稳定,因为涉及产品较多,季度或月度出货情况会有差别,毛利率会在一个合理的区间内波动。价格方面,特种集成电路产品价格没有明显变化,持续趋稳;智能安全芯片的部分业务和消费类产品相关,在需求端放缓的影响下,价格稍微有些下降压力;晶体业务与下游电子产品紧密相关,因此目前出货量低于预期,但由于公司是以出口为主,相较国内市场,它的毛利率较好。

9、问:注意到公司2022年中报时智能卡芯片收入增长比较缓慢,是否是代工的影响,三季度是否得到缓解?

答:公司智能安全芯片业务在三季度的收入增速明显上来了,目前代工环节确实有所缓解,预计未来仍会保持稳定增长。

10、问:从报表数据看,和友商相比,公司特种集成电路产品的市场占比方面有一定下滑,是否是产能的影响,未来会采取哪些措施增加市场份额?

答:公开报表数据有限,可能无法代表具体相应大类产品的市场占有率,而且因为公司的产品品种和系列非常多,和友商有重叠的产品占比相对较小,占公司合并口径收入的比例很小,比较的意义不大。公司的客户结构相对比较稳定,前期由于产能比较紧张,供货周期相对放缓,当前产能恢复正常后,公司产品供货没有明显压力了,相应的财务数据表现会进一步改善。

11、问:请对公司核心业务的需求做短期展望?

答:公司核心业务所处行业目前仍是处于景气周期,整体需求端是向好的,但目前还不太好给出定量的数据,公司对未来发展是非常有信心的。

二、联创电子电话纪要1028

董事会秘书卢国清、董事长助理王国勋先生主持本次活动,与会人员采用问答形式进行了沟通,具体内容如下:

(一)业务经营情况:

2022年公司前三季度实现收入79.03亿,同比增长10.99%,实现净利润2.04亿,同比增长8.41%;其中核心光学业务发展顺利,收入同比增长37.84%,车载光学收入增长迅猛,同比增长718.02%,发展势头良好。2022年7-9月公司三季度实现收入30.30亿,同比增长31.17%,实现净利润1.01亿元,同比增长10.86%;其中光学收入同比增长22.54%,高清广角镜头及模组收入增长明显,增长率为72.56%,车载光学第三季度收入增长迅速,增长率达到587.62%,并且盈利能力有所增强。

(二)投资者问答

Q1:车载的营收增速亮眼,同比增长718.02%,主要是哪些客户正在放量?

A:我们已经进入行业头部的客户市场,未来仍将不断开发新的客户。

Q2:公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目的产品全部都是ADAS吗?和车企的定点也全都是ADAS吗?

A:公司与合肥政府合作的车载光学产业园项目主要是车载ADAS镜头+模组产线,我们的定点的产品大部分都是车载ADAS镜头+模组。

Q3:展望明后年,车载放量节奏如何?

A:公司技术和行业地位优势非常明显,我们会进一步扩大领先地位。

Q4:车载竞争逐步加剧,行业格局如何变化?

A:随着车载光学市场规模的扩大,有新的竞争对手进入是必然的,可以促进提高行业创新的活力。同时,随着公司规模的扩大、制造成本优化和产品良率的不断提升,并加大对新产品的研发和创新,公司将巩固和加强在车载光学行业的竞争力。

Q5:整体订单情况,是以8MADAS镜头为主么?以后什么镜头产品占比多?

A:2M、5M、8M都有,预计2023年以后8M镜头的占比会有较大幅度提升。

Q6:研发费用增长的原因?

A:主要是车载光学、高清广角等项目的研发费用。我们很多研发费用都是在为未来3-5年的产品在打基础,车载光学产品一旦定点成功,基本可以保证5-8年的稳定供货,但前期的投入是必不可少的。

Q7:汇率波动对公司毛利率有影响吗?

A:影响不太大。

Q8:请问公司现有车载产能和产能利用率是多少?

A:公司车载镜头和车载影像模组产能在持续提升中。

Q9:明年电动车市场预期比较悲观,对公司未来有什么影响?

A:目前没有,虽然市场短期会有波动,但行业趋势不会改变。

Q10:车载领域产品毛利率的情况?

A:整体会维持在比较稳定的状态。

Q11:模组方面的竞争会比较激烈吗?

A:800万像素以下的模组竞争较激烈,800万像素以上的模组竞争相对较好。

Q12:AR/VR方面业务的进展情况?

A:有在布局,也正在开拓相关市场。感谢各位投资者的交流。

三、电连技术三季报交流会1026

(一)公司2022年三季度业绩回顾:

1、营业收入:今年三季度营收为7.10亿元,较去年同期下降16.46%,较二季度7.46亿元环比下降4.75%,今年前三季度营收呈逐季下滑态势。

2、毛利率:今年前三季度毛利率分别为32.1%、33.4%、32.7%,去年三季度为31.29%,整体毛利率平稳,变动较小。

3、归母净利润:今年三季度归母净利润为2.17亿元,扣非净利润为0.86亿元,相差主要原因为三季度处置资产收益及部分非经常性损益。

4、业务的发展情况:前三季度消费电子行业处于持续低迷状态,需求疲软,目前消费电子行业出现一些边际改善迹象,但改善的持续性及力度仍受较多扰动因素影响。汽车行业今年上半年受上海疫情影响,目前在逐季恢复,成长性也相对较好。

5、展望:随着消费电子智能化、汽车电子化、工业互联化、主控芯片、AI技术发展、高端机器人大量应用,智能化趋势越来越高。公司坚守射频领域,研发端与射频芯片设计厂商开展更多的合作,随着高频、高速应用场景逐渐丰富,未来需求量也会增多,后续新行业与新产品发展能够带动公司成长。

(二)投资者主要问题:

1、公司消费电子类手机业务未来的市场展望?

答:公司消费电子类手机业务收入今年上半年相较于去年呈现下降趋势,同时今年三季度在上半年基础上未有起色。目前手机行业出货量处于历史低位,后续是否好转尚有待观察。公司此类业务长期展望所受扰动因素与不确定性变量较多,宏观经济变化对行业的影响仍不容小觑,终端厂商对明年出货量的预测不明朗,总体上趋于谨慎,但目前手机行业出货处于市场历史底部区域,后续可能存在略有改善的可能。

2、如何看待手机行业存在边际改善?手机厂商是否出现补库存的情况?

答:终端厂商库存较多会对公司新增订单有一定影响,短期边际改善的情况是否代表手机去库存比较理想或者手机行业复苏,局面还不太明朗。根据公司以往的经验,下半年可能出现边际改善的原因主要是手机厂商春节假期补库存来应对销售旺季,下游厂商的营销也会集中在此阶段,但持续性存在不确定性,尚需进一步观察。目前,手机行业市场容量趋于饱和,换机周期也变长,手机终端厂商对未来判断比较谨慎,对行业出货影响的扰动因素也多元化,如宏观经济、居民收入等因素,整体来看,手机行业需求复苏尚需时间。手机终端厂商为保证供应链安全,也不排除可能出现短期补库存的情况。

3、今年前三季度安卓手机销量同比增速都是-10%左右,为什么公司Q3出货量明显比上半年差?

答:公司手机行业业务主要客户以国内安卓体系头部客户为主,今年国内头部手机厂商受到的影响大于全球平均量。公司作为安卓体系供应链中的核心供应商,且核心客户对公司存在较高依赖性,导致竞争格局和客户结构均比较稳定,新供应商来冲击市场可能性较小,整体市占率还是处于较高水平。

4、控股子公司爱默斯未来业务展望?

答:爱默斯与公司在产品及客户资源等方面有较好的协同效应,爱默斯业务有所拓展,未来将继续加强与其业务协同。

5、公司汽车连接器前三季度情况及后续展望?

答:上半年汽车行业政策加持力度较大,电动车渗透率不断提升,带动汽车产量的增加,但今年二季度整车厂受上海疫情影响,市场增长幅度放缓。因相关车型发布及汽车智能化的推进集中在下半年,所以汽车高频高速连接器领域全年呈现出前低后高的走势,智能化带动设计与加工工艺较为复杂产品的市场需求量大幅增长,当前市场的供应格局仍偏紧。整个行业智能化提升水平加快,对于高频高速连接器厂商存在较好的发展机遇,将持续带动车内连接器价值量和数量的提高。整体来看,汽车市场呈现出市场份额向头部车厂集中的趋势,电动车的竞争趋于激烈,因此,未来客户结构尤为重要,尤其是核心主机厂及整车厂客户。

6、汽车连接器的单车价值量变化趋势?

答:燃油车价值量变化主要集中在摄像头的迭代,标清摄像头向高清摄像头的转变带来价值量提升。电动车除摄像头的迭代外,还涉及ADAS镜头及激光雷达等方面,价值量变化增量相对较多,所以电动车价值量提升比燃油车更快,尤其是列装了激光雷达的车型。随着电动车硬件及软件的持续升级,ADAS也在从L2向L3甚至更高级的发展,演进过程不断持续,将带动高频高速连接器单车价值量持续提升。

7、未来高频高速汽车连接器国内与海外的标准是否会统一?

答:普通Fakra产品由于发展时间长,工艺成熟,厂商较多,Mini-Fakra组主要用于高清摄像头、T-Box连接,普通Fakra和Mini-Fakra组产品的标准以海外连接器大厂为主。海外连接器大厂在以太网连接器方面倾向于在海外设立标准,国内也在自主推进形成以太网连接器的国家标准,未来相应标准将会逐渐成熟。

8、公司汽车连接器下游客户布局情况?

答:公司高频高速连接器目前在自主品牌整车厂客户覆盖面广,并成为部分核心整车厂客户一类供应商,市场地位稳固,随着产能外溢,公司已导入部分“新势力”车企。电子元器件供应商的规模优势尤为重要,公司从消费电子向汽车电子拓展布局,大规模生产能够带来成本优势,在产能和技术趋于成熟后,在更复杂、更高要求的客户导入中会更有利,所以公司前期在客户导入方面优先选择规模较大的车企。海外车厂对产线设计、自动化规模等方面要求较高,后续随着公司在汽车类产品的规模化优势显现及成熟度凸显后,将会不断拓展要求更高、规模更大的海外车企,这也是比较稳妥的发展方式。

9、公司汽车连接器产能扩张,新产能良率情况?

答:一般新产能扩充在生产环节主要是开模、冲压、注塑、组装等,目前公司冲压和注塑成熟度较高,产能及良率的提升主要体现在自动机和结构设计上。

10、公司汽车连接器品类拓展情况?

答:今年国内对于电动汽车行业扶持政策较密集,出台了大量优惠政策,进而加快电动车的市场增长率和渗透率,未来电动车渗透率还会持续提升。公司目前在汽车类业务营收结构尚以FAKRA类产品为主,因激光雷达类产品市场总体用量还较少,公司以太网连接器占营收比例相对较低,从未来趋势看,此类产品会有快速的营收成长。

11、公司工控领域连接器未来展望?

答:从工业控制领域技术发展来看,高频、高速连接场景逐渐增加,叠加工业4.0的进展,工控领域互联化趋势越来越明显。目前工业控制类连接器市场主要份额被海外连接器大厂主导,国内工业连接器产品份额较低,竞争优势较弱。公司在泛5G的射频连接领域,尤其是毫米波频段上有较好的布局,工业控制领域在未来泛5G时代,高频、高速的连接趋势会加速,这也使得公司今后在该领域拥有较好的竞争优势地位,有利于未来在国内工控高频高速连接器的份额提升。

12、公司高压类连接器布局进展情况?

答:高压类连接器市场发展较快,海外连接器大厂主导毛利水平较高产品上的市场份额,国内厂商在毛利中低端的产品市场竞争趋于更加激烈。公司此前对高压类连接器已有规划,主要是希望其作为高频高速连接器的补充,增加对主机厂供应的品类,从而提升在客户中的供应地位。做好此类产品需要大量的量产经验积累,公司将选择高压类细分较好的市场产品,从设计及工艺方面做前期经验积累,公司也会视情况考虑充分利用其他合作或外延方式加快布局的进度。

13、储能和光伏连接器方面的进展以及长期战略?

答:储能和光伏属于大电流连接器,核心技术及标准以海外连接器大厂为主。从光伏技术发展来看,技术水平在不断迭代,迭代速度也较快,所以大电流连接器也面临标准变化的情况,对市场后入者有较好的发展机会,国产替代进程也可能加快,公司会寻找一些可能有的市场缝隙作规划。

14、公司会不会跨行业/品类拓展业务?

答:公司在战略层面上有此类考量,一方面是外延并购可以扩大自身规模,但也要看整个市场的资源匹配和协同效应,公司会以竞争优势明显的产品为依托在主线上进行拓展。外延并购要考验公司资源渠道整合的能力,这是一个长期任务。公司在未来坚持专注与深耕射频类领域,所以公司长期会加强与射频类芯片设计厂商研发合作,是因为此路径会更清晰,并且可实施性也更好,公司在此基础上再进行相关领域的外延和并购,可以避免无效收购和扩张。

15、公司拟收购的FTDI项目进展情况?

答:本次交易的审计、评估以及对目标公司的尽职调查等工作仍在推进过程中,公司将根据重组的进展情况,按照相关法律法规的规定履行有关的审批程序并及时进行信息披露。

16、合肥项目进展情况及后续定位?

答:合肥项目因疫情原因有所延迟,目前在完善拓展工程,包括仓库及宿舍的搭建,同时验收工作也在进展中。合肥项目后续倾向以汽车电子类产品为主,包括FAKRA、Mini-FAKRA组和以太网产品,也将视市场情况拓展非高频高速类产品,作为产品多样化试验实施基地。

四、水晶光电线下交流1026

(一)副总经理兼董事会秘书熊波先生介绍公司三季度经营情况

2022年1-9月,公司实现营业收入32.02亿元,同比增长12.14%;归属于上市公司股东的净利润4.80亿元,同比增长35.75%;扣非净利润4.22亿元,同比增长31.14%。分季度来看,公司2022年三季度单季度实现营业收入13.17亿元,环比增长40.41%,同比增长16.09%;归母净利润2.35亿元,环比增长78.65%,同比增长31.37%;扣非归母净利润2.30亿元,环比增长106.00%,同比增长32.73%。(1)智能手机端业务进展虽然智能手机市场2022年前三季度整体销售下降,但是公司手机业务却保持逆势攀升,尤其是第三季度随着大客户新机型的发布,为公司手机端业务带来了一定的增量。公司的光学元器件业务通过终端结构的调整、产品结构的优化,保持了稳定的增长态势。半导体光学业务公司仍然保持行业领先的地位,目前主要围绕海外特定大客户开展业务,收入和毛利率均保持稳定水平。薄膜光学面板业务在保持高速成长的同时,随着客户新品系列的发布也获得了更多的发展机会,通过规模提升、产品聚焦提升了产品的毛利率水平,下半年产品毛利率有望继续提升。微型棱镜模块业务,是公司目前针对特定大客户重点培育的新业务,我们希望在明后年为公司以手机为代表的消费电子业务带来新的增量。(2)汽车电子端业务进展在汽车电子端,公司主要有光学元器件类产品和整机模组类产品。光学元器件类产品包括车载摄像头的元器件、迎宾灯光刻滤光片、激光雷达的视窗玻璃、棱镜、透镜等系列产品。整机模组方面,公司围绕AR-HUD、W-HUD等布局了一系列模组类产品。今年上半年由于疫情原因,很多新车型延缓发布,所以公司的AR-HUD、W-HUD产品从下半年6、7月开始大批量出货。汽车电子业务是公司的新业务,明年随着市场进一步的发展,公司在汽车电子业务的市场份额有望进一步提升,毛利率水平也会有更好的表现。

(二)问答环节

1、问:请问截止到三季度,公司薄膜光学面板业务的毛利率情况如何?公司的新产品微型棱镜模块目前为大客户的产能建设情况如何?公司预计什么时候能够量产?

答:今年随着公司薄膜光学面板业务的规模不断扩大,毛利率水平有较大的进步,对于公司利润也起到了一定的支撑作用。微型棱镜模块业务目前进展比较顺利,公司已经在积极配合大客户的新品发布时点储备产能,搭建公司的量产线,预计将在明年二、三季度进入量产阶段。

2、问:请问公司HUD产品目前的毛利率情况如何?公司HUD产品产能建设以及产能爬坡的情况如何?公司HUD产品跟国内同行相比,竞争优势在哪里?

答:目前公司HUD,尤其AR-HUD还处于比较前期的量产阶段,毛利率会受到原材料市场的价格波动、宏观经济形势等多方面因素的影响,未来随着产量提高,毛利率还有爬坡的空间。对于HUD产能建设实际上公司已经做了充分的规划和预测,目前公司产能可以满足20万-30万台的市场需求,因此对于未来新的合作和订单需求,公司已经做好了充足的准备。公司HUD产品的优势主要体现在两个方面:第一,端到端的光学解决方案设计。不同的厂商对于HUD的抓手点不同,我们认为AR-HUD是一个光学的解决方案产品。水晶一直专注光学元器件的设计、加工、制造,在AR-HUD核心光学元器件的加工工艺上水晶有独特的优势。同时在软件这一块,我们这两年也有非常大的进步,可以融合所有的相关元素形成解决方案,软件扮演了重要的角色。第二,多年的光机经验沉淀。水晶从光机投影开始,最终走到HUD,使得我们在光机部分积累了丰富的经验。所以对于整个的光机设计,我们有独到的优势。同时对于一些业界的难题,包括阳光倒灌、杂散光、重影处理等,水晶都有差异化优势。综合来讲,在汽车电子领域,我们是一家集光学解决方案,以软件算法为底的一家公司,所以我们认为在HUD业务上公司还有非常大的成长空间和潜力。

3、问:在未来宏观经济存在不确定因素的情况下,请问公司对于HUD业务未来的出货量预期是否有变化?公司汽车电子业务的布局是比较全面的,包括HUD、车载摄像头、激光雷达等,那么除了HUD,未来我们2-3年公司在汽车电子业务上面发力的重点是如何规划的?

答:公司非常相信HUD未来的发展趋势,会逐步提高渗透率并有可能成为汽车标配,因此在汽车电子板块公司做了非常多的战略投入。至于出货量的预期我们认为还是会受各种因素的影响,但是目前公司有多个在手的项目定点,同时也有新的客户在接触,一款车型的开发周期大致需要1-2年,我们对未来HUD产品的出货量还是抱有比较乐观的预期。要实现更高的目标,重点还是要去获得更多的定点以及客户,同时加强我们的研发力量。对于公司在汽车电子业务的布局,我们认为未来汽车不断朝着电动化、网络化和智能化发展。许多燃油车厂也在向电动化转型,并寻找到我们来获取合作。在汽车电动化趋势上,我们有许多的业务发展机会。同时造车新势力也是不容忽视的群体,我们也非常有兴趣达成合作,开发更多的创新项目,助推汽车产业的发展。

4、问:请问公司控股股东的控股地位问题?

答:今年公司二股东进行了内部股权结构调整,但是二股东持有公司的股份份额并未变化,二股东也出具了关于遵守股票转让限制的相关承诺,并依旧和公司大股东保持一致行动人关系,目前公司控股股东地位稳定。水晶光电自创办之初就一直由公司的管理层来经营管理,尤其是在公司战略方向的制定以及公司基层管理上,大股东并不插手水晶日常的经营管理,水晶的财务、机构与人员设置也与大股东完全独立,水晶会始终稳健发展,不会受到影响。

5、问:请问一下公司汽车电子业务新车型的定点情况?

答:对于23年的新车型公司会进一步加深和现有客户的合作,尤其是现有客户在开发的新车型,部分我们已经有拿到了新的定点。同时针对造车新势力,我们也有布局。公司在汽车电子领域是行业新进入者,我们从新兵出发,不断学习并不断进步,未来两年我们还需要不断的做好业务布局,增加客户群体和客户粘性,与一些造车新势力有更加深入的合作。水晶作为新进入者,和许多行业老牌企业竞争,我们要实现更加有差异化的发展,把AR-HUD的优势发挥出来,在国内保持领先水平。目前在技术上,公司的TFT方案保持领先优势,未来在衍射光波导方案的HUD上,我们还要继续做好研发。在客户群体上,公司也在探索如何进入中外合资、外资的汽车品牌。HUD是水晶进入汽车领域的第一步,走好第一步,未来水晶的智能车灯、投影灯产品才能有更多的机会。

6、问:公司薄膜光学面板业务除了与大客户的合作外还有没有其他应用?请介绍一下公司在激光雷达上的业务布局。

答:第一,公司薄膜光学面板产品在大客户的手机及非手机类产品都有应用;第二,除了手机之外,在汽车、智能可穿戴设备等领域水晶也有应用布局,如扫地机器人,智能门锁等。激光雷达产品在行业内还处于推广期,公司在激光雷达上的产品应用主要是激光雷达保护罩,进展属于行业前列,与国内多家激光雷达厂商都有业务合作。

7、问:目前海内外形势复杂多变,公司有外籍的高管、职员,也有一些海外的重要客户,请问公司如何应对现行局势下可能带来的风险?

答:由于疫情原因,国际间的交流变得十分困难,但是公司早在几年前就提出了“国际化”的口号,通过海外的子公司、办事处与海外客户保持顺畅沟通,因此最大程度的减少影响,保持业绩的稳定增长。复杂的国际形势带来的挑战是始终存在的,但是我们还是要保持“全球化、技术型、开放合作”的战略方针,通过海外办事处、海外工厂等缓冲逆国际化带来的冲击。公司也会加快在东南亚的投资布局,快速成长,打造稳定的海外供应体系。当然我们也会不断开拓国内的市场需求,尤其是大力发展汽车电子业务,通过汽车电子产品在国内市场需求的快速增加,来调整公司产品结构、市场结构、客户结构,有效控制风险。

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