#沪指收复3000点 A股现七大积极信号#
上周大涨收盘后，又一重磅消息发布，就是《个人养老金实施办法》的落地，其中一点就是可以投资公募基金，这点将对A股市场将产生长达10年以上的影响。都知道这些年市场都是散户化的结构，这导致市场情绪波动极大，常年坐过山车。虽然很多人抱怨市场被庄家、机构操作，实际最终结果都是散户化情绪交易导致的。而个人养老金制度的落地，会加速A股机构化的进程，随着机构资金的增加和散户的逐渐退出，最终A股也会逐渐成为机构化结构的市场，这也是老孟预测未来会十年慢牛的依据点之一。别看现在很多人吐槽3000点保卫战，未来可能会很少有机会再见到了。
对于这种变化，就要提起美股来对比一下。很多人第一直观印象里，美股走的是长期牛市，而A股就像扶不起的刘阿斗，7年左右就来一次牛熊转换，长期下来更是十年不涨。两者最大的区别就是市场参与者的主力不同，美股更多是机构投资者为主，而A股则是散户居多，这就造成了市场的有效与无效。因此，美股成了很多股民超级羡慕的对象，总想着能投资美股去赚大钱。现在，随着社保基金、养老基金、保险基金、外资的的比重提升，A股其实也逐渐开始了向机构化转变的趋势，也就是将来A股市场也会变的越来越有效，到时候大家就不用羡慕了，可以在家门口享受市场的长牛。那么，还要多久才能实现呢？
美股真正开始机构化的趋势是从1970年就开始的，之前个人投资者占比占有85%，之后机构参与股市的比例开始快速提升，特别是1978年私人养老金计划（401K）成立和共同基金的发展，加速了机构化的趋势；80年代个人养老金（IRA）等又开始通过共同基金入市，紧接着1992年美国公募基金又开始火热基金规模和持股占比突破8%之后仍持续增加，近1年国内的基金火热发行情况跟美国当年一样。从数据对比可以看到，1990年前后美股公募基金规模每年增速由不到10%快速提升到了20%以上，并且一直持续到了1999年，将近10年的时间。根据一组数据的统计，2018年前，现在A股公募基金每年增速低于10%，之后至今增速增长到了25-30%，这代表着A股机构化的比例也在快速提升。
从公募基金规模持股占比也能看到，A股现在也与美股90年代很像，从7-8%已经增长到了10%以上，而且还在持续上涨的趋势。从这种程度和相似性来看的话，A股公募基金后续还会有8-10年的增长期，随着大家投资理念的被教育，也会更多的通过基金去投资。根据今年6月份证监会公布的数据，机构投资者占比已经提升到22.8%。
机构投资增长是一方面，另一方面就是散户的投资取向变化。80年代近10年的时间，储贷银行资产规模大幅扩张，并更多地投向了高风险贷款、垃圾债等相对低质资产，导致美国高收益债的收益率达到了惊人的14.5％，整个市场的资金被“低风险、高收益”的吸引。到1989年该来的还是来了，储贷危机爆发，刚性兑付被打破，美国国会颁布《金融机构改革复兴实施法案》，禁止所有的美国储贷银行投资垃圾债券，资金开始从高收益债券流出，资金由高收益债权类资产进入股权类资产。正是刚性兑付、高收益债券的信仰破灭，散户转而开始通过基金去做投资，这也是90年代公募基金爆发的原因。这也和近几年国内的情况很像，P2P、高收益固收理财的信仰破灭，大家的资金才开始转向基金，增加了对基金的关注。
综合来看，美股的机构化从70年代至90年代末，经历了近30年的时间，对应A股来看，速度要更快一些，从养老金、保险金、公募基金入市速度看，已经处于美股1990年的水平；现在个人养老金实施办法也落地了，这也会加速结构化进程，十年内应该会有较深度的结构化改变，所以未来十年一定是股权投资的时代，股市将会表现最亮眼，就像前十年的房子表现一样。现在大家对A股还爱答不理，有的还将波段操作进行的不亦乐乎，但几年之后就会发现，那时的A股将会高攀不起，大多数做波段操作的人，也终将被甩下车，看着A股绝尘而去。反而是有耐心、做长期投资的人，会一路坐车到高点。
