房地产,不仅是国民经济的重要组成部分。
在A股,其分量也很重,整个房地产板块的市值合计1.5w亿(口径不同会略微有偏差,我这里用的wind房地产板块指数)。现在全A的市值是87w亿,扩容之后房地产板块占比越来越小。
但是如果放在2015年,房地产板块的市值占比应该要超过10%,只不过近几年房地产板块跌得比较多,腰斩再腰斩,加上很多民营的房地产公司都是在港股上市。
从指数走势上看,房地产板块连续下跌3年,累计跌幅26%,要不是最近反弹比较多,累计跌幅是要超过30%的。
A股这边跌幅还算比较温柔,因为成分股里面比较多的央企和国企背景的地产公司,其实跌幅不算太大。
要是换过来看港股上市的房企,主要以民企为主,比如恒大、碧桂园、旭辉、雅居乐等,这些房企最近2年的股价走势,真的是非常惨了。
腰斩那算是温柔的,跌幅少于90%的都很少见。
就拿上周五日内涨幅超过70%,最近8个交易日累计涨幅超过200%的旭辉地产来说,股价在2021年最高点时是7.85港元,公司市值也有741亿,但是自那以后股价一直走低,11月1号的时候最低点仅为0.375港元。这种跌法,真的是仅剩零头了,这种走势,半山腰抄底的也要亏很多。
很简单,从1跌到0.1的跌幅是99%,0.5抄底然后跌到0.1跌幅也要有98%。所以,下跌趋势不言底,下跌趋势没反转的时候尽量不要大仓位抄底。
房地产板块最近1年多的这种走势,背后原因也就不用多说,基本上参与这个板块的,都会知道。
但是最近,房地产板块跌到底部之后,出来一些边际的利好,所以整个板块近期反弹比较多。比如上周五A股的房地产指数就反弹超过6%,港股那边更不用说,毕竟跌得多反弹也就也好。
这些边际的利好,其实就是下面这张图所说的。
之前的房地产公司,股价低迷,除了最主要的增长逻辑没有了,主要是有一个风险,就是流动性的危机。
现在出来利好,房企可以去发债,这是缓解和改善房企流动性危机的一个重要举措。底部出利好,是很容易刺激板块的大涨的。
不过也应该注意,利好出来之后板块会大涨,β性的反弹过后就要看基本面。现在整个板块的增长逻辑还是向下的,唯一的逻辑就是市场出清后的龙头份额提升。这也是为什么A股周五涨停的是大块头,比如保利、万科这种。
毫无疑问,最后行业剩下的玩家,肯定是有实力的,这里面主要就是央企和国企背景的房企了。
最后总结。
当前房地产板块大涨,算是走出底部,但能不能确认是反转还言之过早。
不过,现在大盘主线重回迷茫,这个时候房地产板块不断有利好刺激,或许真的又要像3月份那样,继续走出主线行情了。
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