2、公司主要产品麒麟丸、心宝丸 、心灵丸 、皮宝霜、消炎癣湿药膏 、肤特灵霜 、克痒敏醑 、解毒烧伤膏 、丹田降脂丸 、通窍益心丸 、参七脑康胶囊 、滋肾宁神丸 、人参 、中药饮片。 3、公司简介（简略）公司是一家主要从事中成药的研发、生产和销售的医药企业。 太安堂是一家拥有500年历史的老字号，它始创于明朝，其医药的核心技术源自于当时的太医院，所谓的太医院，就是给皇帝看病的机构。 至今日，公司已形成不孕不育类、心脑血管类、皮肤药妆类三大系列产品，并且公司在近年来积极拓展中药的上下游业务，拟形成全产业链的医药大健康布局。 二、公司财务状况1、总股本：7.72亿股，其中流通股：6.75亿股，（2015-12-25，定增正式实施，定增4541.32万股，定增价格11.01，募集总额49,999.93 万元，净募49306.93万元。 总股本：定增前72665.7万股，定增后77207.02万股，增加了6.25%） 2、三季报，每股净资产：5.35元， 每股收益：0.24元,（2016-1-23，业绩修正公告，2015年较去年增幅为10%—30%，2014年每股收益0.30，2015年每股收益应在0.31—0.37。 目前股价9.76，将定增考虑在内，对应2015年PBPE，PB约1.7，PE约26–31） PB很低，PE适中较偏高，但考虑到公司最近几年增发募资，跑马圈地在建的很多项目，这些项目大多在2016/17会陆续产生效益，初步估计2016/17复合增长30%–50%，如果剔除那个光烧钱不见收益的康爱多，增长会更可观，当然是不能剔除的。 最近几年投产的项目在将来盈利如何，很是关键，这也是投资它的重点所在，如不看未来，单看现在，结合目前的市场环境，它也是一个很低估的投资标的。 3、2010年上市以来的营业收入、净利润、负债等情况①主营收入变化情况
②净利润变化情况
主营收入及利润，呈快速递增趋势，说明公司产品的市场占有及规模呈现良好的发展态势 ③每股收益变化情况
每股收益，上图所示，要结合公司近年来的增发融资、转股送股、新项目立建、营销推扩等方面去综合考虑。 三、公司产品特色1、麒麟丸，是公司的主营产品之一，属于家传保密配方，已入选国家级非物质文化遗产，在治疗男女不孕不育方面有着独特的功效，在市场上属于独家产品，也是公司的拳头产品，这个产品系列要是开发好了，前途不可限量。 麒麟丸已进入美国处于认证阶段，而一旦得到美国药监方面的认可，就可以销往全世界，这是一个较远期的大利好。 2、心宝丸 、心灵丸、丹田降脂丸，心脑血管方面的中药，随着中国步入老龄化社会，心脑血管类疾病的人会越来越多，人们的需求会越来越大，依常识，心脑血管类药的春天很漫长。 3、做中国最好的皮肤药，一直是公司的目标之一，目前公司皮肤类用药已有皮宝霜、消炎癣湿药膏 、肤特灵霜 、克痒敏醑 、解毒烧伤膏、蛇脂冰肤软膏等，期待公司在做好传统产品的同时，积极研发新的产品。 四、历年融资情况1、2010年上市，募资：7.46亿元； 2、2012年12月，增发融资：8.02亿元； 3、2014年8月，增发融资：16.04亿元； 4、2015年12月，增发融资：5.00亿元； 5、2016年2月，发债9亿； 公司的融资频率真高，很善于且充分的利用了资本市场这一平台。 五、资本运作情况1、兼并收购情况2012年1月，收购潮州市杉源投资有限公司100%股权，交易金额7777万元 2014年8月，收购上海太安堂大药房连锁有限公司100%股权，交易金额1600万元， 2014年10月，收购广东康爱多连锁药店有限公司100%股权，交易金额35000万元， 2016年，可能性很大的收购：xxx基因测序、xxx生殖医院， 这个是柯少彬前段时间说的，他没说是可能收购，而是说在2016年收购。 第一笔收购没什么看点， 第二笔收购，上海太安堂连锁大药房，是个不错的选择，与康爱多一起，形成线上线下良好的搭配， 第三笔收购，对公司有着重要的影响，将公司从一个传统的中药产业，摇身一变，成为中药互联网+，这对公司将来的发展至关重要，对于公司的互联网+，公司并没有选择通过自身来发展，选择直接收购，一步到位，也是一步好棋。这笔钱烧好了，发展好了，前景不可限量。 第四笔收购，如成功，则是重头戏，是公司腾飞的翅膀。现在的生殖医院就是个摇钱树。 2、其它重大投资2012年，全自动丸剂GMP线建设项目 2012年，全自动软膏剂GMP生产线建设项目 2012年，太安堂研发中心（上海）升级改造 2013年，中药GAP种植基地建设项目 2013年，上海金皮宝制药有限公司增资并建设太安堂研发中心（上海） 2013年，投资口服液体制剂全自动GMP生产线项目 2013年，宏兴中成药技术改造项目 2013年，太安堂中成药技术改造项目 2013年，建设中药胶囊口服固体制剂全自动GMP生产项目 2013年，增资并建设中药丸剂口服固体制剂全自动GMP生产项目 2013年，洗剂全自动GMP生产线项目 2014年，物流中心建设项目 2014年，安徽亳州中药产业基地项目（公司中药原材料基地之一） 2014年，吉林抚松人参产业基地项目（公司中药原材料基地之一） 2015年，太安堂长白山人参产业园建设项目 2015年，太安堂亳州中药材特色产业园建设项目（刚进入预售阶段，前期大量资金的投入，今年就可结算为利润） 公司这几年来真能“折腾”，很能活动，说明管理层是个活跃分子，所投的项目基本上都是围绕中药材方面的，没有搞那些主业之外的产业，这点说明管理层守正道。这些项目在前期都需要大量的资金投入，完成之后，利润就会如水一样潺潺来了，前期的投产项目在今明两年基本上都进入了收获期了，因此有理由相信今明两年利润会大幅增长，苦就苦了前期进去而没有坚守的投资者们。 六、投资要点1、从公司基本面来看太安堂，作为一个有着500年老字号的中药企业，有着中华皮肤第一药、生殖第一药的称号，其独特性本身较易引起市场的关注。 最近几年来，围绕着自己的主业去不断的大力扩张，步步为营，目前来看，所投项目运营情况也很正常，感觉是一家很有能力很靠谱的企业，非常值得关注。新投项目在未来几年发展情况，直接决定着公司的未来投资价值。 在我们的大A股，投资者向来喜欢炒有特色的东西，如片仔癀、白药、阿胶、茅台、等，相信太安堂有一天也会加入到这个特色的队伍。 2、从互联网+来看公司前年收购了康爱多这个自称互联网的第一药店，耗资3.5亿，可谓大手笔，一夜之间，公司从一个传统的中药产业，摇身一变成为中药互联网+，这说明公司的思维很跟时代，将来如何做好互联网药店，并给公司带来丰厚的利润，这个，很考验公司管理层的能力，这方面我估计得靠38岁的柯少彬，而不是68的柯树泉，38岁的总经理兼副董事长的柯少彬，还是个大小伙子，有冲劲，应该是很值得期待的。 这个年代是互联网的时代，一触网，人们的眼睛就放光，早晚有一天，市场又要刮起互联网+之风，我估计太安堂也会趁机飞一把的，当然最终还是要“啪”的一声掉到地上的。互联网再++，也得是为实业为主业服务的，脱离了根，飞得有多高摔的就有多惨，不过，别忘记了市场有时是很不理性的，能飞就行，至于能否摔死，先飞飞再说。 尽管目前互联网+烂大街了，但并不能否定它的作用，它给社会带来了效益与进步，看看现在的当当、京东、携程、去哪儿、美团等对社会的影响就知道了，没几个不年老的人敢说，我可以离开它们。 网上购药，在过去几年，是稀罕事也是危险事，现在呢，人们正进入普遍接受状态，有理由相信在如今互联网发达的社会，网上购药如同在淘宝上购衣一样，会成普遍化的，网上销售会以非常快的速度抢食散沙般的实体药店份额，如同几年前，苏宁张嘲笑京东强是小屁孩似的，没想到没过几年，小屁孩就长大，开始泡奶茶了。 3、从公司市场估值来说公司2015年，对应目前PB约为1.7，PE约为26—31，作为一只老次新股，最近几年频繁融资，不断的跑马圈地，最近几年所投的项目也很不错，且大都在今明两年会进入收获期，初步估计2016/17复合增长在30%–50%，74亿市值，有着独家秘方的纯中药企业，500年的老字号，为何不值得买。 投资看什么，无非是PB、PE、基本面、市值、成长性、护城河、管理层之类，当这些很令你满意时，就是个好标的，投资此时的太安堂，还有什么疑虑？ 这让我想起了当年的独一味，其当时的综合性价比远不如目前的太安堂，就在我犹豫之中，买还是不买，如买，这个方面有点小问题，那个方面我不大满意，然后呢，我在犹豫，它却一骑绝尘而去，没有带走我一毛钱。 今天我将所有的医药股翻了一遍，挑出生产纯中药的，如白药、同仁堂、天士力、癀仔等，PB低于2的很罕见，不说这些老字号，国之瑰宝，就是生产大路货西药的，PB低于2的也不多。 太安堂老字号，有着自己独家品种，上市时间不长，中小盘，管理层年轻、敢闯敢干，所以当它低估时很值得关注。 当年的独一味，我因犹豫而错过，现在太安堂有这么好的机会，我不能再错过这个独一味。 我很看好它的独家品种–麒麟丸，目前公司并未进行大力推广，也并未大幅提价，其销售额在最近两三年就以飞快的速度上升，要是太安堂将麒麟丸在央视上做个广告，我估计两三年内，这个单品年销售就会突破10亿。 古人云：不孝有三，无后为大，对那些不孕不育或难孕难育的小夫妻来说，这无疑是个救命稻草，虽然说不是唯一的，但有病时可以当药吃，没病时可以起到调养的作用，反正有益无害。 中药粉，中药黑，我只想说，几千来老百姓对中药的感情和依赖，不会在最近几十年而改变的，最近一百多年来，每年都有成批的人在骂它，大家发现了没有，中药黑的大多是年青人，过去是现在是将来还会是，什么原因？等你老了，就由开骂转为开吃了，原因是…..，问一问老中药墨们。 4、从公司管理层来看就公司最近几年所投的项目来看，管理层的能力应该是可以值得赞赏的，但同时也需要所投的项目在今明两年的效果来验证。 去年7月份的股灾，公司的表现可圈可点，在2015-7-7日，大股东太安堂集团从二级市场上以11.33元的均价增持公司264.0501万股，耗资近3000万元，承诺未来6个月内可能会继续增持，在当时市场环境中，既对股价的维稳有一定的作用，同时也给了小股东一颗定心丸，这次增持，说明大股东对公司的未来发展前景有着强烈的信心，从这点看，大股东不错，可信赖。 5、从公司增发来看2014年8月，公司非公开增发，募资16.04亿元，发行价格9.7元，大股东太安堂集团参与10%的增发，与目前股价相近。 2015年8月，公司非公开增发，募资5.00亿元，预发行价格11.01元，大股东太安堂集团全包揽，于2015-12完成，高于目前股价13%。 从公司增发的价格来看，说明大股东非常认可目前的股价，谁最了解一家上市公司，非大股东莫属，我等小散们分析个把月得来的价值，还不如大股东一句话来的可靠。 现在我们拿的就是机构的增发价，且抄了大股东的底，你要是害怕，估计大股东都有点鄙视你。 七、图
股灾1.0，太安堂的投资者被吓尿裤子了，股价也打出了黄金底； 股灾2.0，股指创新低，这次大家换上了新的纸尿裤，准备尿但没尿，好股不创新低； 股灾3.0，进程中公司来了个短暂的停牌，一复牌有人就吓尿了，刚尿一点，就听有人断喝，再尿夹鸡鸡，于是就憋回去了，再尿赶紧找厕所。可以说，股灾3.0中如果公司不停牌，让多空筹码充分加以交换，我估计创新低的可能性很小。 这是我关注的一只中长线投资标的，短期怎么走，问上帝。 低估值的优质股，它可以让人享有一个安稳的睡眠，让人拥有一颗平静的心。 2016年关注点：前面几年所投的项目，在今年进入收获期；亳州药材城建设，已进入预售阶段，今年结算利润；康爱多进新三板进程；收购基因测序、生殖医院；麒麟丸在美国认证进展情况；与天士力的进一步合作动向。(待续…………………………..) 老酒 2016年1月31日 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ @老钉子户@我家的黑皮皮@赖汤圆@老老实实做股东@一路奔北@落城@宁致远122@趋势定仓位wxw@卢小饱@内核晚风@温泉之城@非洲猎人@不系之舟饱食遨游@小小辛巴@修行人@孥孥的大树@闲来一坐s话投资@夜雨听风话价值@飞鸟188@极境
