出品丨搜狐财经
作者丨盖姣伊
遭遇“双标”舆论风波后，海天味业10月26日晚间发布了2022年第三季度业绩。
根据披露，前三季度，公司实现营业收入190.94亿元，同比增长6.11%；实现归母净利润46.67亿元，同比下降0.86%。
山西证券在今日发表的研报中指出，根据渠道调研反馈，第三季度整体需求偏弱。短期看公司基本面有所承压，期待疫情精准防控之后餐饮改善带来的B端修复机会。
前三季度酱油营收104.03亿，占比58%
不同于第二季度的双增长，第三季度，海天味业营收、净利润均出现下滑。
财报显示，第三季度，海天味业实现营业收入55.62亿元，同比下降1.77%；归母净利润同比下降5.99%至12.74亿元。
上年第三季度，海天味业的营收、净利润分别增长了3.11%和2.75%。
同时，根据海天味业发布的2022年第三季度主要经营数据公告，前三季度，在主营产品中，贡献了104.03亿元的酱油占总收入的58%，同比增加2.16%，但据招商证券10月27日研报数据，第三季度酱油营收29.10亿元，同比下降8.13%。
值得注意的是，酱油、调味酱、耗油之外的小品类营收增速，前三季度贡献了22.03亿元，同比增加31.54%，第三季度营收6.39亿元，同比增加16.23%。
截至报告期末，海天味业在全国共计7153家经销商，较2022年第二季度末增加6家。东部、南部、中部、北部、西部区域分别为931家、907家、1583家、2130家、1602家。经销商数量增加784家，减少1061家。
毛利率下滑2.63个百分点，销售费用与上年持平
海天味业毛利率正在持续下滑。
山西证券在研报中提到，2022年前三季度公司毛利率为36.24%，同比下降2.63个百分点。
山西证券分析指出，三季度毛利率方面由于原材料成本压力犹在，继续承压。当前受外部环境影响，大豆、小麦等成本依然维持高位，玻璃、纸箱等包材价格压力逐步趋缓，建议积极跟踪后续成本变动及拐点出现后的业绩弹性。
在第三季度营收、净利双降的情况下，海天味业前三季度销售费用与去年同期持平。
同时，2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额14.19亿元，同比下降45.63%，海天味业对其的解释为本期物价同比上涨，采购支出增加，以及本期支付上年末应付账款同比增加。
公司销售渠道情况变化较大，2022年前三季度线下渠道收入170.28亿元，占比95.69%，同比增长2.28%；线上渠道则高速增长，同比增长87.47%，目前收入为7.68亿元，占比4.31%。
海天味业2021年财报披露，海天味业的线上营收增长了85.20%，与此同时，线上营业成本增加134.71%，毛利率减少12.33个百分点。
线上渠道营业成本上升速度远超营收增速，如何在积极扩展线上渠道的同时，提升该渠道的营收能力，形成线上渠道优势，是作为行业龙头的海天值得关注的问题。
业绩承压，“双标”危机雪上加霜
根据海天味业2021年报，海天味业将以2022年实现营收280亿元，利润74.7亿元作为业绩目标。
在2022年半年业绩说明会期间，董事长表示“目前确实面临非常大的压力。但对于目标，海天一向是非常严肃的，下半年还有几个月的时间，不会轻易放弃和放松目标，不会对目标进行调整。”
在业绩承压的情况下，海天遭遇“双标”舆论风波。
9月底，有网友晒出在国外购买的海天酱油，并表示与国内的海天酱油最大的区别是没有添加剂，由此拉开海天酱油“双标门”序幕。
9月30日，海天味业发布声明回应争议，称部分自媒体账号利用大众对食品安全问题的关注制造焦虑，妖魔化食品添加剂，并给多个短视频账号发出律师函。
10月4日，海天第二次回应，对国内外食品添加剂标准不一致进行解释，称并非双标，并强调有人企图误导消费者。5日，中国调味品协会发声明称“海天味业规范使用食品添加剂，其生产的产品就是安全的。”
10月9日，海天味业再次发布公告，表明国内外市场均销售含添加剂及不含添加剂产品。
三次回应加上行业协会力挺，舆情并无好转反倒火上浇油。
根据苗建信息数据，10月6日-12日，关于海天“双标”风波的舆情总传播量达4.5万篇。10日，海天味业低开7.99%，开盘价为76.2元/股，收跌9.35%。截至当日收盘，海天味业总市值3479亿元，单日蒸发超358亿元。
截至10月27日收盘，海天味业股价63.68元/股，下跌6.17%，总市值2951亿，较10月10日又跌去528亿元。
