#11月财经新势力#
(一)本周观点
今年国际黄金的走势颇为动荡,尽管在地缘危机爆发后,金价曾经在3月一度接近历史高位,摸高2078美元/盎司。但是由于美国通胀数据高企,美联储加速收紧货币政策,不断加息,以及美元指数在利率上升、避险需求和衰退担忧的共同推动黄金波动比较剧烈。3月份黄金升至每盎司2,000美元以上的年内高点之后,黄金已经连续七个月下跌。今年迄今(上周五收盘)下跌8.48%,上周五收盘价格比去年同期下跌7.92%。作为对比,2021年黄金下跌3.51%,全年平均价格为1797.67美元/盎司。
反映出美联储从3月份开启的加息周期,提振美元上涨,国债收益率飙升,令黄金的吸引力降低。因为3月份以来美联储连续快速加息,美元在经济衰退的忧虑中成为资金首选避风港。
市场对美联储加息的预期变化时刻牵动着全球资本市场的走势。事关美联储加息的任何言论均牵动着市场的神经,黄金通常被视为对冲通胀和经济不确定性的工具,但是美联储激进加息导致美元走高,而这意味着美元定价的黄金对持有其他货币的投资者更为昂贵;加息还提振美国债券收益率,而这意味着持有非计息黄金的机会成本提高。
周三美联储如期加息,再次宣布将联邦基金利率再次上调75个基点。这是美联储年内第六次加息,连续第四次宣布加息75个基点。此前,美联储在3月、5月、6月、7月、9月分别加息25、50、75、75、75个基点,叠加本次再次加息75个基点,今年共累计加息375个基点。 美联储利率决议声明称需继续加息至具有“实质性限制增长的水平”,但也暗示鸽派转向,称美联储“将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性,以及经济和金融发展。”
刚刚过去的一周,国际黄金上涨1.93%,这也是7月底以来的最大周度涨幅。相比之下,前一周下跌0.69%;10月份黄金下跌1.59%,这也是连续第七个月下跌,创下有史以来以来的最长月线连跌记录。
当周美联储决议后,鲍威尔向市场释放了鹰派的基调,且全球其他央行跟随美联储加息,但美国通胀回落,以及对全球经济衰退的担忧情绪,还有地缘紧张局势,都支持金价释然性回升。美联储主席鲍威尔说,现在考虑暂停加息的想法非常不成熟,利率的峰值可能会比之前预期更高。美国10月非农就业数据显著超预期,但失业率上升至3.7%,表明劳动力市场状况有所放松,这将推动美联储从12月开始放慢加息步伐。
综合所述,对于贵金属后市,小褚认为关注下方支撑,虽然近期处于低位,但从中长期看,未来反弹上涨概率比较大,还是建议投资者逢低买入比较好,此时不买,还待何时?个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考！
(二)行情回顾
上周国际金价开盘1647.2美元/盎司,盘中最高价1686.4美元/盎司,最低价1618.3美元/盎司,收盘价1685.7美元/盎司,上涨37.4美元,涨幅2.27%。国内上海黄金期货主力,开盘价391.06元/克,最高394.00元/克,最低388.78元/克,收盘价390.80元/克,下跌1.98元/克,跌幅0.5%;白银主力开盘价4555元/千克,最高4690元/千克,最低4489元,收盘价4624元,涨幅1.07%。周一贵金属略微上涨
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一黄金期货下跌,因为美元走强,美国国债收益率上升,以及美联储更多加息的前景削弱了这种非计息资产的吸引力。
世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示,2022年三季度全球黄金需求总量(不包括场外交易)同比增长28%,达到1181吨。与2021同期相比,今年年初至今的黄金需求增长18%,恢复至疫情前水平。2022年三季度全球黄金ETF大幅流出227吨,致使黄金投资规模同比减少47%。
全球最大黄金矿商纽蒙特公司(Newmont)周二报告称,第三季度的调整后利润同比下降56%,因为金价下跌、投入成本增加,劳动力市场紧张。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货略微上涨,这也是连续第二日上涨,但是未能守住早盘涨幅。早盘美国央行暗示未来加息幅度可能缩小,曾提振金价反弹。但是之后美联储主席鲍威尔称现在讨论暂停加息还为时过早，给金价带来压力。
周三,美联储将利率提高75个基点后,黄金价格一度上涨逾1%。美联储表示未来可能以较小幅度加息,这对金价构成支持;但是随后美联储主席鲍威尔警告说,不要认为央行很快就会暂停加息。他表示,现在考虑暂停还非常不成熟。
周四黄金期货下跌逾1个百分点,创下一个多月的最低点,因为美联储主席鲍威尔发表鹰派言论后,美元和美国国债收益率大幅上涨,削弱了非计息资产的吸引力。
周四公布的数据显示,美国10月份服务业的增长速度创下近2年半以来最慢速度,表明美联储的加息正在减缓整体经济的需求,这给黄金提供了一些喘息机会。
周五,黄金期货大涨近3%,创下10月11日以来的最高收盘价格。因为周五数据显示10月份美国失业率上升,令市场人士乐观预期美联储今后不会那么激进加息。
周五美国劳工部公布的非农就业数据显示,美国10月份的就业人士超出预期,但是失业率上升到3.7%,表明劳动力市场状况有所松动。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到11月4日,较上一日减少4.63吨,当前持仓为906.96吨。
美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,近期,美元指数一路狂飙,9月28日最高升至114.580,连续刷新近20年新高。自年初以来累计升值接近20%;不过近几周震荡运行
上周金价触底回升,虽然当周美联储决议后,鲍威尔向市场释放了鹰派的基调,且全球其他央行跟随美联储加息,但美国通胀回落,以及对全球经济衰退的担忧情绪,还有地缘紧张局势,都支持金价释然性回升。不过,投机者对黄金的看涨情绪却继续降温,COMEX期金净多仓连续第三周减仓。
据CFTC数据显示,截至11月1日当周,COMEX期金非商业多头持仓增加3488手至216341手,非商业空头持仓增加6897手至151718手,非商业净多头寸减少3409手合约,至64623手合约。
3.美国非农数据
上周五,美国劳工统计局公布了10月非农报告。该数据备受市场关注,因投资者期待从中了解美联储是否有可能放缓加息步伐。报告显示,美国10月季调后非农就业人口录得增加26.1万人,为2020年12月以来最小增幅,高于预期的20万人,低于前值的26.3万人。
9月份的数据由之前的26.3万上调至31.5万;与此同时,失业率从9月份的3.5%升至3.7%,高于预期的3.60%。时薪环比增速略快于预期,但同比增长较9月放缓,符合预期。平均时薪环比增长0.4%,9月为增长0.3%,但10月工资同比增幅放缓至4.7%,9月为增长5.0%。
这意味着就业市场有所降温。数据降温之际,市场看到了美联储可能放缓加息步伐的希望,已经有美联储官员表达了类似观点。
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